Repsol recupera su negocio de gas en un plan estratégico que prevé 15.000 millones de inversión

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Tal como estaba previsto, Repsol ha presentado hoy su plan estratégico 2016-2020 tras haber cumplido los objetivos del mismo dos años antes de lo previsto y tras cerrar la venta del 20% en Gas Natural, lo que la ha reportado 3.800 millones de euros. Este hecho marca una hoja de ruta dada a conocer en una rueda de prensa por su consejero delegado, Josu Jon Imaz, quien ha subrayado que la compañía “va a monetizar el dinero obtenido por dicha venta”. Además, liberada de la filial, con la que no podía competir, la petrolera quiere recuperar su antiguo negocio internacional del gas (Repsol tuvo que vender su división de GNL para superar las pérdidas derivadas de la expropiación de YPF).

El plan estratégico, que se autofinanciará a partir de un precio mínimo de 50 dólares el barril ara el periodo 2018-2020, prevé unas inversiones totales de 15.000 millones de euros. De estos, un 53% se destinarán al área de upstream (poducción y exploración) y un 45% al de dowmstream (refino, química, comercialización trading, GLP y Gas & Power) y negocios de bajas emisiones de CO2 (generación renovable y comercialización de luz  y gas aprovechando su cartera de clientes de carburantes y butano. A estos últimos negocios destinará 4.000 millones: 2.500 millones a la expansión de la petroquímica, estaciones de servicios, lubricantes y trading y 1.500 millones a los proyectos limpios.

Pero “el vector del crecimiento” será el upstream, con unas inversiones de 7.900 millones de euros y un crecimiento por encima de la media del sector. Repsol prevé incrementar su producción un 8% hasta 2020, con un mayor retorno y una optimización de la cartera de activos. Un 60% de las inversiones se destinarán a proyectos de crecimiento “para garantizar un nivel de reservas óptimo”. Segín Imaz, “con las reservas existentes y contingentes garantizaremos hasta 2025 el crecimiento de la producción. El ambicioso programa de digitalización le permitirá, por su parte, lograr 1.000 millones de caja en 2020.

Según Imaz, el plan se basa en tres pilares: una remuneración creciente al accionista; el crecimiento rentable de sus negocios tradicionales y el desarrollo de otros nuevos vinculados a la transición energetica. Al accionista de la petrolera se le ha prometido una subida anual del dividendo del 8%  (pasará de los 90 céntimos de este año a 1 euro por acción en 2020), siempre con la modalidad de script dividendo y el compromiso de recomprar acciones en la medida en que los accionistas opten por ellas, para evitar la dilución del resto.

El consejero delegado insistió en que esta política de dividendo, aunque sigue siendo la más prudente del sector, se podrá financiar a 50 dólares el barril. En su opinión, “nos espera una volatilidad de los precios y el escenario a largo plazo no será de precios elevados”.

La Bolsa ha recibido con entusiasmo el nuevo plan estratégico de Repsol, que encabezaba, junto con las renovables, las subidas del Ibex, con un 3,11%, hasta 16,92 euros la acción.

Negocios sin emisiones

Tras reconocer que Repsol está negociando con varias empresas para comprar “capacidad, pero no de miles de millones, sino de decenas o centenas de millones”, Josu Jon Imaz, indicó que la aventura en negocios bajos de emisiones, combinado con el fomento de nuevas tecnologías, se basarán en tres actividades: la mayorista del gas, en el que aspira a lograr una cuota de mercado superior al 15% en 2025 (la compañía supone el 12% de la demanda de gas en España) y del 5% en la comercialización minorista de gas y luz en ese año, hasta 2,5 millones de clientes.

En cuanto a la generación, el objetivo es contar con una capacidad de 4.500 MW en 2025, incluidos los 600 MW que produce a través de su cogeneración. Si no logra acuerdos para comprar nueva capacidad, fundamentalmente renovable, Repsol optará por el crecimiento orgánico, “siempre en mercados no regulados y con márgenes elevados que se acomoden a sus negocios”. El objetivo es que dicha generación se centre en el mercado donde estarán sus clientes, esto es, la Península Ibérica.

De estas líneas estratégicas se deriva un escenario financiero en el que la deuda será 0,7 veces el Ebitda (hoy, situado en 0,9), por debajo de la media del sector . Si el barril superara el suelo de 50 dólares el barril, “aceleraremos los proyectos”, subrayó Imaz. Repsol contará con una flexibilidad financiera de 4.000 millones, manteniendo su apalancamiento por debajo de la media del sector de 1,1 veces.

Imaz, contra la fiscalidad regresiva

El consejero delegado de Repsol no quiso concretar con qué compañías está negociando Repsol para entrar en el negocio de las renovables, pero advirtió en la rueda de prensa de presentación del nuevo plan estratégico “que en los próximos meses tendrán ustedes noticias”.

Preguntado por la posibilidad de que el nuevo Gobierno de Pedro Sánchez pueda aumentar los impuestos a los carburantes, Imaz recordó que “los impuestos indirectos los pagan los consumidores”. Y aprovechó para criticar el informe del grupo de expertos sobre transición energética, en el que se pedía que las carreteras se paguen con tributos a las gasolinas y gasóleos. En este sentido, pidió “racionalidad, coherencia y que la fiscalidad sea progresiva y no regresiva”.

Sobre la comercialización de gas y luz, un camino que “iremos construyendo en los próximos meses, buscaremos la capilaridad, señaló el consejero delegado de Repsol, quien recordó que la compañía llega a cinco millones de hogares”.

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Fuente: Cinco Días

2018-06-06T11:39:51+00:00